Avaliação de empresas

Qual o valor justo de uma empresa?

Ao contrário do que muitos podem pensar, o valor justo de uma empresa está diretamente ligado aos benefícios futuros de caixa que ela pode gerar e não pelos seus bens físicos e quantitativos registrados pela contabilidade. Em outras palavras, o valor justo de uma empresa não pode ser determinado por suas riquezas geradas no passado, mas pelo que ela poderá gerar no futuro.

Entre os métodos de avaliação de empresas adotados, os mais conhecidos são: Fluxo de Caixa descontado, Múltiplos de Mercado e Valor Patrimonial. O fluxo de caixa descontado é a metodologia mais adequada e utilizada pelo mercado para determinar o valor de uma empresa nos dias de hoje. Os benefícios deste método são diversos, entre eles o reconhecimento da captura de potencial de benefícios econômicos futuros de caixa e a utilização dos fundamentos da empresa, ou seja, a capacidade de mensurar o valor da empresa em si.

Outra metodologia freqüentemente utilizada é a adoção de Múltiplos de Mercado como parâmetro de valor uma empresa, embora simples e de fácil utilização, reconhece o valor de uma empresa similar como sendo este apropriado para precificar outra empresa. A vantagem deste método é dada pela sua capacidade de incluir as tendências apontadas pelos preços de mercado, pela capacidade de refletir as avaliações das empresas do setor e sua forma de comparar a desempenho de empresas do mesmo setor. Neste sentido, todavia, os múltiplos de mercado necessitam de diversos ajustes para obter o valor justo da companhia em questão, uma vez que esta tem suas peculiaridades (Saiba mais sobre os Múltiplos: http://www.avaliacaodeempresa.com.br/multiplos.php).

Em se tratando da mensuração do valor de uma empresa pela metodologia Valor Patrimonial temos o reconhecimento da firma pelo valor contábil dos ativos existentes da empresa, ou seja, avaliado pelo custo corrente ou pelo valor de mercado.

Contudo, ao reconhecer a metodologia Fluxo de caixa descontado como sendo o mais adequado para precificar ativos, a empresa que necessita ser avaliada deve tomar os devidos cuidados na hora de contratar empresas avaliadoras que utilizam este método. A indústria de laudos tem apresentado na maioria dos casos alto grau de inconsistência em inúmeras avaliações que utilizam essa metodologia, tendo em vista o maior agravamento e desentendimento sobre o valor justo da empresa em grandes processos de M&A realizados em 2008. Os erros clássicos mais graves identificados recentemente são: reconhecimento de altas taxas de crescimento sem investimento, ausência do reconhecimento da perpetuidade quando existente e taxa incorreta de desconto.

  • Quando a sua empresa precisa dos serviços de Avaliação de Empresas?

    Compra e venda de Negócios/ empresas

    Oferecemos respaldo técnico completo em avaliação de empresas na compra e na venda de negócios ou empresas, mensurando o valor justo para a empresa negociada, possibilitando melhores condições para viabilizar a transação.

    Disputas, reorganizações societárias ou reconhecimento de valor das cotas dos Acionistas/sócios

    Mensuramos e identificamos o valor unitário das cotas patrimoniais dos sócios em ocorrências de reivindicação, reorganização societária ou pela simples necessidade de mensuração de valor patrimonial para fins gerenciais.

    Combinação de Negócios (CPC 15 – R1)

    Em casos de combinação de negócios, onde há transferência de controle , avaliamos os ativos identificáveis ao valor justo e apropriamos o ágio por expectativa de rentabilidade futura (goodwill).
    Além do cumprimento das exigências impostas pelo IFRS 03 e CPC 15, nosso trabalho permite ao adquirente a obtenção de maior transparência e independência na divulgação dos Relatórios Financeiros Anuais da Companhia.

    Teste de Impairment

    Reavaliamos o ativo ao valor recuperável através da análise e ajuste das projeções futuras de caixa,promovendo maior segurança no reconhecimento do valor dos ativos contabilizados, respeitando assim a Resolução CFC 1.110/07.

    Economia tributária na amortização de Ágio/Deságio (Emissão de Laudo Técnico)

    Emitimos Laudos técnicos que dêem suporte para o reconhecimento do ágio/deságio nas operações.

    Formação de Joint Venture

    Fornecemos e identificamos os possíveis ganhos na concretização da formação da sinergias entre empresas;

    Benchmark

    Avaliamos e comparamos o valor da empresa em questão com os valores de empresas de mesmo setor;

    Controle do Desempenho de ações empresariais

    Monitoramos e acompanhamos as ações empresariais criadoras de valor aos acionistas/sócios da empresa, fornecendo direcionadores de valor as suas operações;

    Planejamento Patrimonial de Distribuição de Dividendos (índices de Payout)

    Mensuramos e estruturamos a política de distribuição de dividendos com base na necessidade de investimentos, taxas de crescimento e retornos promovidos pela empresa;

    Expansão dos Negócios

    Quantificamos e qualificamos as melhores alternativas de investimento para expansão orgânica ou através de M&A.